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碧桂园交出亮眼成绩单:盈利485亿,净负债率49.6%

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发布时间:2019-03-19 10:51:27

  文/谭璐

  在房地产行业增速整体下行的背景下,碧桂园交出的成绩单备受关注。3月18日,碧桂园 (02007.HK)发布年报,2018年全年实现权益销售额5018.8亿元,同比增长31.25%;总营业收入达到3790.8亿元,同比增长67.1%。


  碧桂园集团董事会主席杨国强在当日召开的业绩发布会上表示,看好三四五线城市的未来。此前,在集团管理会议上,杨国强曾说过,“中国的城镇化、现代化是不可阻挡的,城镇化还在进行,每年起码有10万亿的市场。”

  碧桂园将2019年定为全周期综合竞争力提升年杨国强认为,当前行业波动是正常的,关键是提高企业的竞争力。

  净经营性现金流为正

  合同销售金额连续攀升,带来了营业收入的不断增长2018年,碧桂园总收入增长67.1%至3790.8亿元全年房地产权益销售现金回笼约4557.9亿元,权益销售回款绿91%。截至2018年末,碧桂园不含增值税的已售未结收入为6627亿元,考虑到这些已售未结物业即将陆续结转,未来收入增长可期。

  在盈利方面,碧桂园2018年的毛利润同比增长74.3%至1024.8亿元;净利润同比增长68.8%至485.4亿元;股东应占利润、股东应占核心净利润分别为346.2亿元、341.3亿元,同比分别增长32.8%、38.2%。

  过去十几年,国内房地产行业中大部分企业因为高速扩张而处于现金流紧绷状态,多数公司净经营性现金长期为负,依赖外部融资输血以平缓资金链条的压力财报数据显示,截至2018年12月31日,公司现金余额约为2425.4亿元,占总资产比例达到14.9%净经营性现金流为正,在一定程度上折射出碧桂园在财务上强大的内控能力

  杨国强表示,稳健财务是公司前进的动力。在2018年全年权益合同销售额同比增长31.25%的前提下,碧桂园净借贷比率仅为49.6%,同比下降7.3个百分点。

  纵观整体行业情况,据克而瑞地产研究披露的数据,2018上半年末,170家房企加权平均净负债率上升为92.56%,较年初增加了4.04个百分点,60%的企业的净负债率有所上涨,部分企业短期偿债压力相对较大

  业绩报告显示,从负债结构看,截至2018年期末,碧桂园有息负债总额为3284.75亿(含银行及其他借款、优先票据、公司债券和可转股债券),其中需于一年以内偿还的短期有息债务为1261亿元,在总有息负债中占比仅38.4%。长债为主的债务结构与房地产开发业务颇为匹配,现金余额对于短期有息债务的覆盖比例达到1.92倍,短期负债偿债无忧

  随着2018年下半年主动提出“提质控速”,碧桂园将继续贯彻稳健的财务政策

  深度布局粤港澳大湾区

  稳健的财务状况是保证业务运营效率以及拓宽新业务的重要基础2018年,碧桂园完成了进驻中国内地所有省份的布局。截至2018年期末,集团业务分布于中国内地31个省/自治区/直辖市、269个地级市、1156个区和县,项目总数达到2148个。

  当前碧桂园土地储备丰富,截至12月31日,国内已签约或已摘牌的权益土地储备已经达到约2.4亿平方米,其中未售权益可售货值约1.7万亿元,可满足集团未来三到四年的销售量。

  碧桂园方面特别提到,已前瞻性地深度布局粤港澳大湾区,截至2018年末,集团位于大湾区内的权益可售资源的建筑面积超过2544万平方米,权益可售货值达到3721亿元。

  摩根大通在2月发布研报指出,过去一线城市和核心二线城市的收紧行情让布局于核心城市外围的碧桂园受益,这样的情形可能还会继续相信碧桂园在未来三年依旧会有良好的净利润增长

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